金融界网站7月4日讯：为共同探讨价格理顺过程中给资本市场带来的机遇与挑战，光大证券于2008年7月4日在深圳举办“2008光大证券中期专题投资报告会”。
我们主要的观点，因为中国是处在医药原料供应链的上游，大宗原料价格普涨已经体现了通胀状况下上游一定的特征，这是我们中国99年医药原料出口的增长速度，07年以后出口增长速度达到27以上，尽管05年人民币升值以来增速依然保持在高位，主要原因是中国现在是全球医药原料的第一大供应国，占30％左右的市场份额（指外购部分，不包括自产自用的部分）。其实中国的医药原料不仅供应到欧美市场，还供应到印度，链条处在印度的上游，特别是简单中间体和关键中间体这些相对初级品的产品，印度对中国有一定程度的依赖。
07、08年医药市场出现一个情况，就是VC价格轮番上涨，上涨的原因一个是成本推动，一是供应紧张，成本推动就是粮食基础化工的上涨，节能减排的政策和化工的供应产生比较大的产能限制作用，因为中国的产能限制导致上游原料价格短缺，所以价格从粮食基础化工再到医药中间体和原料，再到下游和医药原料这样传递，在这个过程当中，其实节能减排一直贯穿着医药原料整条线的生产。
我们觉得其实影响价格上涨的另外一些因素是国家政策，《制药工业水污染排放标准》8月份正式实施，自07年以来，国家治理污染的力度就在大大加强，此外我们国家还进行一些出口的管理，对医疗行业限制粗制品的管理，我们觉得这些政策都对医药原料产生了各个方面的影响。现在感觉到国内医药原料行业发生了一些变革机会，在成本上升、环保压力、出口商检等各种压力状况下，中国医药原料企业从低价格竞争可能转向高品质竞争的阶段，在这个过程当中，一些小企业和大企业的竞争力会很快的显现出来。
我对医药原料景气局势判断大于两年主要是粮食和基础化工长期看涨，另外中国产能限制也就是中国产业升级这个因素最起码有五年以上，国际市场七、八十年代那些欧美国家也经历过这个过程。还有是新产能释放最起码要2-3年，包括印度也好，重新做一些食品都需要一定的过程，包括我们国内，这是产能的空档期，所以我们觉得对整个医疗原料景气的局势要维持两年以上。
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